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昨日(4月15日),有消息稱,攜程已經(jīng)與去哪兒達(dá)成初步協(xié)議,雙方將以100%換股的方式合并。但其后雙方在回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的求證時(shí),均表示對(duì)“傳言”不予置評(píng)。
不過(guò),雙方“老大”昨日在給內(nèi)部員工的郵件中的曖昧表達(dá)卻似在強(qiáng)調(diào)并購(gòu)主導(dǎo)權(quán)。近年來(lái),在線旅游市場(chǎng)整合活動(dòng)頻繁,若攜程和去哪兒的合并傳言也成為事實(shí),勢(shì)必會(huì)成為行業(yè)重要交易之一。不過(guò),華美顧問(wèn)機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官趙煥焱認(rèn)為,雙方的合并還需考慮是否涉嫌壟斷。
一名攜程網(wǎng)人士則認(rèn)為,其公司2007年啟動(dòng)的“毒丸計(jì)劃”也將是并購(gòu)可能的障礙。
內(nèi)部郵件“炫業(yè)績(jī)”/
“攜程、去哪兒已經(jīng)達(dá)成初步協(xié)議,雙方將以100%換股的方式合并,換股比例為1:2。去哪兒或?qū)⑼耸?公司并入攜程。”
昨日,短短的一則消息引起在線旅游業(yè)不小波瀾。在此之前,消息的“主角”之一的攜程網(wǎng)被百度控股交易進(jìn)入最后環(huán)節(jié)的傳聞仍為媒體和行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn),而去哪兒目前為百度麾下在線旅游平臺(tái)。由于兩個(gè)傳言在最近先后引爆,業(yè)內(nèi)分析或是由百度主導(dǎo)攜程和去哪兒的合并。
對(duì)于上述消息,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日先后致電攜程和去哪兒方面進(jìn)行求證,攜程方面表示“對(duì)市場(chǎng)傳言不做評(píng)論”,而去哪兒也表示對(duì)傳言不予置評(píng)。不過(guò),記者進(jìn)一步追問(wèn)將這一消息稱為“傳言”是否意味著否認(rèn)消息的真實(shí)性,攜程方面表示無(wú)法回答。
但雙方“老大”的表現(xiàn)讓這一傳聞看起來(lái)并非子虛烏有。記者從攜程和去哪兒方面分別獲得一份兩方公司CEO向員工發(fā)出的內(nèi)部郵件。在郵件中,攜程CEO梁建章稱,“攜程完全有能力長(zhǎng)期獨(dú)立發(fā)展”。一名攜程網(wǎng)人士分析,梁建章此說(shuō)法的潛臺(tái)詞其實(shí)就是“攜程不接受收購(gòu)”。
但梁建章在最近接受媒體采訪時(shí)卻扔出一個(gè)耐人尋味的說(shuō)法:“一般來(lái)說(shuō),被收購(gòu)方和收購(gòu)方,肯定是收購(gòu)一方來(lái)主導(dǎo)整合和未來(lái)發(fā)展……攜程無(wú)論在市值還是營(yíng)業(yè)額都高出那么多?！?/p>
無(wú)獨(dú)有偶,去哪兒CEO莊辰超在給員工的內(nèi)部郵件中說(shuō),“我堅(jiān)信,在線旅游的所有第一都將屬于Qunar。至于市場(chǎng)的流言,我們始終在資本市場(chǎng)展開(kāi)各種接洽和談判,所有談判都是以去哪兒管理層長(zhǎng)期主導(dǎo)未來(lái)為前提開(kāi)展的?！?/p>
除此之外,攜程和去哪兒還雙雙在郵件中“炫業(yè)績(jī)”。郵件信息顯示,攜程無(wú)線最近的交易量已經(jīng)超過(guò)億元,在國(guó)內(nèi)電商中僅次于淘寶;而去哪兒在剛剛過(guò)去的清明小長(zhǎng)假期間同比增速超過(guò)百分之百,其中門(mén)票業(yè)務(wù)同比增速15倍?！拔覀儾粏瓮缺３指咚僭鲩L(zhǎng),而且增速還在不斷提高?！鼻f辰超強(qiáng)調(diào)。
應(yīng)考慮是否涉及壟斷/
數(shù)據(jù)顯示,攜程目前市值約73.6億美元,去哪兒的市值約32.3億美元。因此,如果兩家合并,在線旅游市場(chǎng)則將形成一家市值超過(guò)100億美元的巨無(wú)霸公司。
趙煥焱表示,從攜程角度看,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手去哪兒有百度的支持,藝龍有騰訊微信的支持,而除百度之外,此前阿里巴巴也傳出有意入主目前仍獨(dú)立發(fā)展的攜程。幾個(gè)在線旅游平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)背后更是BAT的“三國(guó)志”。
不過(guò),攜程并購(gòu)的困難并不簡(jiǎn)單地只涉及各方意愿。前述攜程網(wǎng)人士認(rèn)為,攜程網(wǎng)的“毒丸計(jì)劃”也將是并購(gòu)可能的障礙。
記者了解到,所謂“毒丸計(jì)劃”指的是攜程2007年啟動(dòng)的
“股權(quán)攤薄反收購(gòu)計(jì)劃”。據(jù)悉,2013年底攜程股東中機(jī)構(gòu)持股前三位分別為Price(T.Rowe)AssociatesInc持股12.37%,CapitalWorldInvestors持股10.53%、OppenheimerFunds,Inc持股7.72%,合計(jì)30.62%。高度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)被認(rèn)為可從理論上防止第三方強(qiáng)制收購(gòu)的可能。
除此之外,趙煥焱認(rèn)為,攜程和去哪兒的合并可能還應(yīng)考慮是否涉及壟斷的可能性。
數(shù)據(jù)顯示,目前在線旅游市場(chǎng)交易額不到3000億元,攜程去年交易額是800多億元,去哪兒網(wǎng)200億~300億元,兩家加在一起在1000億元左右,可能占到了整個(gè)交易量的約30%。
趙煥焱向記者提供的數(shù)據(jù)顯示,2013年攜程、藝龍、去哪兒3家企業(yè)酒店傭金收入31.503億元;2013年四季度,攜程、藝龍、去哪兒3家企業(yè)的酒店傭金收入9.194億元,其中攜程6.42億元,藝龍2.24億元,去哪兒0.534億元。
趙煥焱認(rèn)為,若涉嫌壟斷,即使攜程和去哪兒雙方確有合并意向,仍有可能受到相關(guān)部門(mén)的反壟斷調(diào)查。
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