隨著疫情在多國(guó)蔓延，全球?qū)娇章眯械男枨蠹眲∠陆担@使很多本就苦苦掙扎的航空公司陷入困境。

3月5日，英國(guó)航空公司Flybe宣布破產(chǎn)，成為第一家被疫情拖垮的航企。這家運(yùn)行了41年的航企運(yùn)營(yíng)著英國(guó)近五分之二的國(guó)內(nèi)航班，曾是歐洲最大的獨(dú)立地方性航空公司，每年載客800萬(wàn)人次，運(yùn)營(yíng)200多條航線，其破產(chǎn)將使2000多個(gè)工作崗位處于危險(xiǎn)邊緣，也增加了英國(guó)境內(nèi)數(shù)十條地區(qū)航線的不確定性，是疫情對(duì)全球航空運(yùn)輸業(yè)造成巨大打擊的一個(gè)縮影。

在此境況下，近日國(guó)內(nèi)諸多航班機(jī)票價(jià)格集體跳水，多家航空公司的航線都出現(xiàn)了單程票低至幾十元的“白菜價(jià)”。

國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)發(fā)布最新報(bào)告顯示，新型冠狀病毒使航空業(yè)損失至少630億美元的收入，如果該病毒廣泛傳播到更多國(guó)家，則將損失1130億美元。

經(jīng)營(yíng)壓力巨大

中國(guó)新聞周刊查詢攜程、去哪兒、飛豬等第三方訂票軟件，發(fā)現(xiàn)“白菜價(jià)”機(jī)票已持續(xù)多日，北京、上海、深圳、廣州等城市的出港航班均出現(xiàn)1折左右的機(jī)票。比如3月4日，上海飛往重慶的航班最低59元起，僅全價(jià)的0.3折，而當(dāng)日上海飛往長(zhǎng)春的航班不含基建燃油附加費(fèi)最低僅為70元。

據(jù)了解，從2月下旬開(kāi)始，多地機(jī)票就跌落100元，比如2月26日，從上海飛重慶票價(jià)僅為49元，從上海飛哈爾濱僅需99元，折扣幅度分別為0.3折和0.5折。

這背后反映出航空公司正遭受的巨大經(jīng)營(yíng)壓力。2月6日，民航局運(yùn)輸司司長(zhǎng)于彪在國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會(huì)上表示，春節(jié)期間航空公司大量削減航班，客座率不足45%，航班總量?jī)H相當(dāng)于去年的將近一半。攜程表示，最近出行的人群中，主要是返程復(fù)工的旅客居多，其次為有硬商務(wù)出行需求的旅客。

民航業(yè)內(nèi)專家林智杰在接受中國(guó)新聞周刊采訪時(shí)分析，“白菜價(jià)”機(jī)票頻現(xiàn)或與三方面因素有關(guān)。首先，隨著逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，利用票價(jià)可引導(dǎo)旅客出行，這是市場(chǎng)復(fù)蘇的一個(gè)表現(xiàn)；其次，客流單向性比較明顯，受供需關(guān)系影響，成都到上海有五六折的機(jī)票，大概八九百塊錢，相反上海到成都則只要80元左右；三是中型、小型的公司票價(jià)比較便宜，這可能與航司的現(xiàn)金流有一定關(guān)系。

“由于客流單向性明顯，成都到深圳的回程有客流，該航班要飛，但深圳到成都的去程客流極少，所以只能降價(jià)，拉一個(gè)是一個(gè)?！绷种墙芟蛑袊?guó)新聞周刊表示，從成本回收的角度來(lái)講，旅客走不走對(duì)航司來(lái)說(shuō)增量成本是很低的，現(xiàn)階段只要票價(jià)賣到100元以上，出行客流對(duì)航司就有貢獻(xiàn)。

安信證券指出，疫情影響下航空客流大幅下滑，預(yù)計(jì)2020年一季度，航空公司將面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，尤其是航空公司背負(fù)大量的債務(wù)成本及固定成本，現(xiàn)金流壓力較大。

民航局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月航空客運(yùn)量同比下降5.3%，對(duì)行業(yè)影響相對(duì)較??；與此同時(shí)，2月航空客流量下降幅度大幅攀升，2月18日前的客流量累計(jì)下滑86%。目前，春秋航空、南方航空、吉祥航空等6家航空公司已公布2020年1月運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，從旅客周轉(zhuǎn)量(按客運(yùn)人公里計(jì))來(lái)看，與去年同期相比，1月僅春秋航空一家上漲，增長(zhǎng)7.14%，其余5家均同比下降。

與此同時(shí)，一些國(guó)際航班價(jià)格也跌至冰點(diǎn)。申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，機(jī)場(chǎng)板塊受國(guó)際旅客與免稅收入影響較多，目前韓國(guó)、日本等國(guó)家確診人數(shù)激增，未來(lái)航班難以快速恢復(fù)。相比國(guó)內(nèi)航班，國(guó)際航班的恢復(fù)更為審慎，國(guó)際航班與旅客可能出現(xiàn)大幅下降，對(duì)機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)影響有待進(jìn)一步觀察。

行業(yè)格局或?qū)⒆兓?/p>

隨著一些地區(qū)的復(fù)工，航空業(yè)也在逐漸復(fù)蘇。

攜程表示，從整體預(yù)訂數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，2月28日至3月1日，用戶的出行總量相比2月25日至27日這3天明顯增長(zhǎng)。根據(jù)數(shù)據(jù)，從人員輸入強(qiáng)度看，近期預(yù)計(jì)遷入前五的地區(qū)分別是廣東、上海、浙江、北京、江蘇。

據(jù)飛豬《疫情后旅行消費(fèi)信心》調(diào)研報(bào)告，32%的用戶表示不會(huì)疫情一結(jié)束就立即去旅游，但也有19%的用戶選擇按原計(jì)劃出行，更有8%的用戶表示增加更多旅行計(jì)劃。而對(duì)于疫情后首次旅行的時(shí)間，56%的用戶選擇了在疫情后3個(gè)月之內(nèi)。

事實(shí)上，此前航空業(yè)連獲兩項(xiàng)成本端利好的扶持政策：民航發(fā)展基金1月1號(hào)起免征，以及階段性減免企業(yè)社保費(fèi)和實(shí)施企業(yè)緩繳住房公積金政策?；ㄆ靾?bào)告表示，若暫免持續(xù)半年時(shí)間，預(yù)計(jì)今年上半年將為中國(guó)國(guó)航、東方航空和南方航空分別帶來(lái)5.70億、5.85億、7.50億元人民幣的資金節(jié)約。

3月4日，財(cái)政部、民航局發(fā)布關(guān)于民航運(yùn)輸企業(yè)新冠肺炎疫情防控期間資金支持政策的通知。疫情防控期間，中央財(cái)政對(duì)執(zhí)飛往返我境內(nèi)航點(diǎn)(不含港澳臺(tái)地區(qū))與境外航點(diǎn)間的國(guó)際定期客運(yùn)航班的中外航空公司，以及按照國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制部署執(zhí)行重大運(yùn)輸飛行任務(wù)的航空公司給予資金支持。獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)分兩檔，共飛航班每座公里0.0176元，獨(dú)飛航班每座公里0.0528元，政策執(zhí)行期限為1月23日至6月30日。

據(jù)華創(chuàng)證券測(cè)算，行業(yè)國(guó)際線平均座收約0.33元，共飛航班補(bǔ)貼相當(dāng)于座收提升5%，獨(dú)飛航班補(bǔ)貼相當(dāng)于提升15%。假設(shè)均為共飛航線，國(guó)航、南航、東航1月可獲補(bǔ)貼1.5億元至1.7億元，春秋、吉祥分別獲得0.28億元及0.14億元，獨(dú)飛航線則3倍于此。按5個(gè)月時(shí)間測(cè)算，三大航可獲得8億元至9億元，春秋1.4億元，吉祥0.7億元，補(bǔ)貼與實(shí)際航班執(zhí)行量直接相關(guān)。

此外，航企結(jié)合自身實(shí)際情況也積極融資自救。近日，興業(yè)銀行廣州分行發(fā)行10億超短期融資券馳援南方航空；四川航空超短期融資債券于3月4日發(fā)行，發(fā)行規(guī)模10億元；春秋航空也發(fā)行本金總額不超過(guò)50億元的公司債券，以進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，滿足資金需求。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，今年行業(yè)存在兩大不同，其一是波音MAX在國(guó)內(nèi)仍難復(fù)飛，預(yù)計(jì)2019年低基數(shù)疊加今年部分需求后移，會(huì)致使此后某季度客運(yùn)量重回兩位數(shù)，而運(yùn)力增速或達(dá)6%左右，供需4個(gè)百分點(diǎn)的缺口帶來(lái)價(jià)格彈性；其二是在疫情沖擊下，行業(yè)的整體困難或帶來(lái)行業(yè)格局的變化，民航局支持行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)重組。

關(guān)于中國(guó)民航業(yè)的兼并重組，國(guó)泰君安指出，國(guó)有控股航司是整合主力，中國(guó)航司約四分之三為國(guó)有控股，大型航司時(shí)刻資源較為豐厚。周期下行催化行業(yè)整合，深度整合是關(guān)鍵，整合的效果取決于雙方的網(wǎng)絡(luò)協(xié)同度、主導(dǎo)航司的戰(zhàn)略能力以及安全管控能力等因素。

國(guó)泰君安認(rèn)為，中國(guó)航空業(yè)集中度仍偏低，中國(guó)目前航司數(shù)量眾多、競(jìng)爭(zhēng)充分，2018年底共60家航司運(yùn)營(yíng)，相對(duì)于美國(guó)而言，中國(guó)民航業(yè)盈利能力仍處于較低水平，未上市尤其是地方參股的中小航司盈利能力普遍不佳。但疫情不改長(zhǎng)期行業(yè)供需向好趨勢(shì)，以及優(yōu)質(zhì)航司內(nèi)在價(jià)值，并可能加速行業(yè)集中整合。

千方科技旗下遠(yuǎn)航通CEO孟濤對(duì)媒體坦言，目前航空公司在現(xiàn)金流方面的壓力確實(shí)很大，且短時(shí)間內(nèi)很難緩解，需要多維度、各個(gè)層面的政策支持。此外，疫情可能會(huì)導(dǎo)致部分航空公司因經(jīng)營(yíng)遇到巨大挑戰(zhàn)而面臨重組的壓力，這也是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的一次被動(dòng)優(yōu)化，促進(jìn)民航業(yè)商業(yè)模型的創(chuàng)新升級(jí)。