國(guó)內(nèi)乳企新一輪并購(gòu)潮暗流涌動(dòng)，行業(yè)熱鬧非凡。近期，國(guó)內(nèi)各乳企動(dòng)作頻繁，繼圣元國(guó)際集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“圣元”）5月12日收購(gòu)圣達(dá)乳業(yè)后，圣元近日又全資收購(gòu)河南金元乳業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金元”）。6月1日，澳優(yōu)乳業(yè)全資附屬公司Spring Choice Limited擬收購(gòu)Ozfarm Australia剩余50%股權(quán)及Ozfarm HK 42.5%股權(quán)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊(cè)管理辦法》、奶業(yè)振興等政策的落地，中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)正在加速調(diào)整。

動(dòng)作頻繁

據(jù)了解，2017年圣元與金元便開始進(jìn)行接觸。2018年5月15日，金元乳業(yè)發(fā)布聲明稱，金元與圣元已經(jīng)簽訂100%股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，金元將3個(gè)配方注冊(cè)指標(biāo)轉(zhuǎn)讓給圣元。

2018年6月，金元工廠完成項(xiàng)目改造，金元旗下尚博、愛力聰、圣元愛3個(gè)系列奶粉產(chǎn)品將通過該工廠進(jìn)行配方奶粉注冊(cè)申報(bào)。其中，尚博為該工廠首個(gè)申報(bào)注冊(cè)的品牌，目前已經(jīng)進(jìn)入受理及開展申報(bào)注冊(cè)階段。

鏡頭轉(zhuǎn)向澳優(yōu)的收購(gòu)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，Ozfarm Australia將成為澳優(yōu)全資子公司，中國(guó)區(qū)銷售平臺(tái)公司Ozfarm HK將成為澳優(yōu)擁有85%股份的控股子公司，其余15%股份由該公司經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)持有。此后，澳優(yōu)將100%享有Ozfarm Australia的品牌及產(chǎn)品線，這擴(kuò)充了澳優(yōu)的產(chǎn)品矩陣。

事實(shí)上，在乳企逐漸做大做強(qiáng)的背景下，并購(gòu)便成為乳企繼續(xù)擴(kuò)大自身規(guī)模的重要手段之一。近年來，蒙牛旗下的雅士利收購(gòu)達(dá)能旗下的多美滋。同時(shí)，2017年，蒙牛還通過增持現(xiàn)代牧業(yè)股份，成為控股股東。而伊利則在此前試圖收購(gòu)中國(guó)圣牧，并在2017年參與收購(gòu)達(dá)能旗下酸奶品牌“Stonyfield”；三元食品則一度謀求收購(gòu)麥當(dāng)勞中國(guó)業(yè)務(wù)。光明集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，光明乳業(yè)資產(chǎn)整合是為了提高公司資產(chǎn)的證券化，從而提高公司的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

不過，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，由于在業(yè)績(jī)上與蒙牛、伊利的差距較大，其他乳業(yè)不得不做出多項(xiàng)調(diào)整。從市場(chǎng)來看，并購(gòu)是一柄雙刃劍，并購(gòu)方在獲得被購(gòu)方資產(chǎn)和市場(chǎng)時(shí)，也要接受整合過程中的各種挑戰(zhàn)，如業(yè)績(jī)下滑、食品安全問題等。

政策利好

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，各乳企之所以頻繁并購(gòu)、整合，是由于在國(guó)家政策利好情況下，給國(guó)產(chǎn)乳企帶來發(fā)展機(jī)遇。

2016年6月，國(guó)家食品藥品監(jiān)管總局發(fā)布《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊(cè)管理辦法》。與此同時(shí)，財(cái)務(wù)部、商務(wù)部等11個(gè)部委共同公布《跨境電子商務(wù)零售進(jìn)口商品清單》。截至2018年2月23日，食藥監(jiān)總局共批準(zhǔn)148家工廠的1138個(gè)嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方。其中包括中國(guó)102家工廠的864個(gè)配方以及海外46家工廠的274個(gè)配方。與之前市場(chǎng)上2700余個(gè)配方存量相比，注冊(cè)后配方數(shù)量大幅減少。

5月23日，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，提出包括修訂提高生鮮乳、滅菌乳等國(guó)標(biāo)在內(nèi)的多項(xiàng)加快推進(jìn)奶業(yè)振興、保障乳品質(zhì)量安全的措施。在國(guó)產(chǎn)品牌在政策利好下，最近乳業(yè)動(dòng)作頻繁、兼并重組、紛紛發(fā)力。

奶業(yè)振興具體措施包括，一要大力引進(jìn)和繁育良種奶牛，建設(shè)國(guó)家核心育種場(chǎng)。加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)飼草料生產(chǎn)，發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖，建設(shè)優(yōu)質(zhì)奶源基地。二要強(qiáng)化質(zhì)量安全監(jiān)管，修訂提高生鮮乳、滅菌乳等國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，建立全過程質(zhì)量追溯體系。力爭(zhēng)三年內(nèi)顯著提升國(guó)產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉的品質(zhì)、競(jìng)爭(zhēng)力和美譽(yù)度。三要強(qiáng)化金融保險(xiǎn)、奶畜養(yǎng)殖用地等支持，為奶業(yè)振興創(chuàng)造條件。

站在風(fēng)口，不少國(guó)內(nèi)乳企也向營(yíng)收百億元沖刺?！皩?duì)于國(guó)內(nèi)乳企來說，全年?duì)I收突破百億元，已經(jīng)成為衡量乳企規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)之一?！睒I(yè)內(nèi)人士分析表示。

不過，目前實(shí)現(xiàn)百億元營(yíng)收的企業(yè)并不多，繼伊利、蒙牛、光明幾家大型乳業(yè)巨頭之后，很多國(guó)產(chǎn)乳企近年不斷崛起。日前，君樂寶乳業(yè)對(duì)外宣布2017年的銷售收入達(dá)到102億元。

乳業(yè)專家王丁棉表示，無論奶粉、牛奶或全產(chǎn)業(yè)鏈一體化的企業(yè)，一年?duì)I銷業(yè)績(jī)突破百億元大關(guān)并非易事。

高級(jí)乳業(yè)分析師宋亮分析認(rèn)為，不僅是沒有取得配方注冊(cè)的企業(yè)會(huì)被迫出局，就連一些已經(jīng)取得配方注冊(cè)的中小企業(yè)也不一定能在市場(chǎng)上存活。據(jù)預(yù)測(cè)，到2019年上半年，將還有10家通過配方注冊(cè)的企業(yè)可能退出市場(chǎng)，行業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)出大魚吃小魚、強(qiáng)者吃弱者的局面。

百億挑戰(zhàn)

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，百億元營(yíng)收是一個(gè)關(guān)鍵門檻，這對(duì)于打破原有市場(chǎng)格局具有重要意義。

根據(jù)飛鶴公布2018年前4個(gè)月業(yè)績(jī)顯示，飛鶴總體業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)近60%，已經(jīng)超計(jì)劃完成2018年“百億元目標(biāo)”的第一階段。王丁棉認(rèn)為，今年飛鶴的目標(biāo)為營(yíng)收破百億元，從2018年一季度營(yíng)銷業(yè)績(jī)看，如果下半年沒有意外，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收百億元的問題不大。

數(shù)據(jù)顯示，2017年伊利奶粉業(yè)務(wù)板塊銷售額超過60億元、圣元實(shí)現(xiàn)35億元的銷售額、健合集團(tuán)的奶粉銷售額也超過35億元。中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)高鴻賓表示，預(yù)計(jì)“國(guó)貨”在奶粉市場(chǎng)中的占比還將不斷上升，今年有望超過70%。

宋亮認(rèn)為，如果一家奶粉企業(yè)營(yíng)收達(dá)到百億元，意味著企業(yè)在全國(guó)市場(chǎng)占有相當(dāng)?shù)匚?，同時(shí)全國(guó)市場(chǎng)成為主流奶粉之一，而難度在于由產(chǎn)品渠道向品牌的過渡。一家企業(yè)的產(chǎn)品能夠在全國(guó)市場(chǎng)形成一種通貨產(chǎn)品，確實(shí)難度很大，并不是說所有地方消費(fèi)者都認(rèn)可這個(gè)產(chǎn)品和品牌；作為一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)百億的奶粉需要具備完整的工業(yè)體系、具備龐大的營(yíng)銷體系、具備現(xiàn)代化的營(yíng)銷體系和研發(fā)體系。但是，做到這些對(duì)企業(yè)目前來說難度很大，作為一家奶粉企業(yè)來說，達(dá)到10億元、30億元、70億元、100億元，每個(gè)階段都是一道門檻。