某商場所售天喔自主品牌產(chǎn)品。新京報記者李強攝

5月10日晚，天喔國際公告確認其總裁林建華正在協(xié)助有關部門進行調(diào)查。有消息稱，調(diào)查或與天喔參股公司南浦食品集團有關。目前，天喔持有南浦49%股權，而南浦為天喔自有品牌最大的分銷商。分析認為，調(diào)查事件將對天喔自有品牌策略造成影響。

資料顯示，天喔國際為林建華在1999年創(chuàng)辦，中國最大的包裝食品飲料分銷商之一，近幾年加大了自有品牌建設，目前擁有18個自主品牌產(chǎn)品。而繼續(xù)拓展自有品牌也被林建華視為2018年的重要戰(zhàn)略。不過2017年，天喔自有品牌營收占比從2016年的43.7%下滑至36.7%，其產(chǎn)品在北京部分商超的上架率也不足1/3。

林建華“協(xié)助調(diào)查”天喔市值縮水6億港元

5月10日晚，天喔國際發(fā)布公告稱，公司董事會主席、執(zhí)行董事兼行政總裁林建華正在協(xié)助有關部門進行調(diào)查，公司無法直接聯(lián)系或接觸林建華，也沒有任何該調(diào)查所涉及主體事項的詳細資料。目前集團業(yè)務運營維持正常，林建華仍可透過其律師參與公司的必要決策工作。董事會主席工作將由林建華的兒子林奇暫代，行政總裁工作由公司執(zhí)行董事楊瑜銘暫代。

不過，資本市場對天喔國際的解釋卻并不買賬，5月11日天喔國際復牌后，當日股價暴跌23.71%，總市值也由停牌前的21.4億港元縮水至16.32億港元。5月21日，截至11時18分，天喔國際的總市值為15.44億港元，較停牌前縮水近6億港元。

而早在5月4日天喔國際停牌期間，就有媒體報道稱，整個事件或與天喔國際最大的經(jīng)銷商南浦食品有關。就此，天喔國際在公告中稱，5月2日至7日期間，有關部門曾要求集團提供南浦食品的若干財務資料，包括公司自2008年以來向南浦食品銷售的過往金額，以及南浦食品與公司的3間附屬公司分別于2016年12月31日、2017年12月31日、2018年3月31日進行貿(mào)易往來的結余。

公開資料顯示，作為中國最大的食品飲料和酒類經(jīng)銷商之一，南浦食品集團曾創(chuàng)造加州樂事產(chǎn)品年銷售900萬瓶的大單品奇跡。目前，林建華則持有天喔64.62%股權，天喔國際則持有南浦食品49%股權。南浦食品另外51%股權則由上海糖煙酒持有，而上海糖煙酒的控股股東實為光明集團。

光明集團相關負責人表示，對該事件不了解，目前南浦食品一切運營正常。

營銷專家路勝貞表示，總裁“協(xié)助調(diào)查”對天喔國際來說可能造成幾方面的不利影響。一方面，資本市場對于天喔國際及其參股的南浦食品的發(fā)展預期有所下降，這將會引起天喔國際的資金流變化。另一方面，領導層的不穩(wěn)定則會影響到各級經(jīng)銷商的信心，也會使境外知名品牌與天喔持續(xù)合作的意向降低。

自有品牌目標恐難達預期

天喔國際由林建華在1999年創(chuàng)辦，此前收入來源以代理銷售為主，是中國最大的包裝食品飲料分銷商之一，合作客戶一度包括雀巢、馬爹利、軒尼詩、娃哈哈等。出于對自有品牌發(fā)展前景的判斷，天喔近幾年加大了自有品牌的產(chǎn)能擴張和渠道建設。

目前，天喔國際已有包括“天喔茶莊”、“天喔”、“金貢泉”在內(nèi)的18個自主品牌。2014年-2016年，天喔國際自有品牌的營收占比從33.5%上升到43.7%。

而天喔國際2013年招股書顯示，南浦為其最大的分銷商、供應商，同時也是天喔自有品牌的最大客戶。雙方業(yè)務往來頗為復雜，如天喔向南浦采購第三方品牌產(chǎn)品，而南浦相關產(chǎn)品短缺時，天喔又會將產(chǎn)品回銷給南浦。此外，南浦在華東和華北市場也對天喔國際的分銷渠道起著補充作用。

天喔還為包括自有品牌在內(nèi)的產(chǎn)品開拓了多個戰(zhàn)略合作。2015年9月，天喔國際與上海眾敏簽訂戰(zhàn)略合作，“眾美聯(lián)商城”B2B平臺向天喔產(chǎn)品全面開放。2016年11月，天喔國際又與復星產(chǎn)業(yè)控股有限公司達成建立戰(zhàn)略合作關系及發(fā)展食品飲料業(yè)務框架的共識。2017年1月，天喔國際再次與復星高科簽訂合作協(xié)議。

林建華正是發(fā)力自有品牌的重要支持者。在天喔國際2017年財報主席報告書中，林建華曾表示2017年天喔國際專注發(fā)展自有品牌，同時調(diào)整第三方品牌的產(chǎn)品結構。2018年，繼續(xù)拓展自有品牌產(chǎn)品仍是天喔國際的重點策略。天喔國際將繼續(xù)革新現(xiàn)有產(chǎn)品，推出滿足市場的新產(chǎn)品。

路勝貞認為，林建華在“協(xié)助調(diào)查”期間，天喔對自有品牌的調(diào)整和對代理品牌的梳理可能無法達到預期。

2017年，天喔自有品牌收入為18.41億元，營收占比下降到36.7%。有媒體報道稱，天喔國際部分產(chǎn)品目前很難在北京部分商超看到，有些產(chǎn)品已下架。新京報記者近日也在走訪中發(fā)現(xiàn)，在北京部分商超，天喔國際的18個自主品牌上架率不足1/3，最常見的為天喔茶莊系列。

路勝貞認為，天喔自有品牌明顯缺乏明星產(chǎn)品，沒有較為滿意的組合規(guī)劃，其對消費者的影響較為分散。未來天喔應當抓住一個具有潛力的單品進行培育，走大單品帶動衛(wèi)星產(chǎn)品群的路子。

自5月19日起，新京報記者就上述問題聯(lián)系天喔集團，截至發(fā)稿尚未收到回復。