中國網(wǎng)財(cái)經(jīng) 11月28日訊 國家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布了2024年1-10月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)。1-10月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額58680.4億元,同比下降4.3%。
“10月,隨著存量政策及一攬子增量政策協(xié)同發(fā)力、持續(xù)顯效,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長,企業(yè)利潤當(dāng)月降幅明顯收窄?!眹医y(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧解讀道。10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降10.0%,降幅較9月大幅收窄17.1個(gè)百分點(diǎn)。
對于10月利潤增速改善,財(cái)通證券宏觀首席分析師陳興分析認(rèn)為,一方面,受益于一攬子增量政策協(xié)同發(fā)力顯效,疊加單位營收中成本費(fèi)用環(huán)比增幅由升轉(zhuǎn)降,本月營收利潤率較上月超季節(jié)性回升。另一方面,去年同期營收利潤率有所走弱,低基數(shù)支撐本月營收利潤率增速。
分行業(yè)來看,超六成行業(yè)盈利較上月好轉(zhuǎn),制造業(yè)最為明顯。10月,在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中,有27個(gè)行業(yè)利潤同比增速較9月加快,或降幅收窄、由降轉(zhuǎn)增,占比超過六成。
三大門類中,制造業(yè)帶動工業(yè)企業(yè)利潤改善作用明顯,10月制造業(yè)利潤降幅較9月大幅收窄22.3個(gè)百分點(diǎn),帶動規(guī)上工業(yè)利潤降幅較9月收窄17.8個(gè)百分點(diǎn)。
“制造業(yè)中,中游裝備制造業(yè)利潤增速改善。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在接受中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示。
10月裝備制造業(yè)同比增長4.5%,實(shí)現(xiàn)增速回正。其中,鐵路船舶航空航天、電子、專用設(shè)備等行業(yè)當(dāng)月利潤由降轉(zhuǎn)增。
“隨著制造業(yè)高端化、智能化、綠色化進(jìn)程推進(jìn),高技術(shù)制造業(yè)發(fā)揮重要支撐作用?!睖乇蚍Q,10月高技術(shù)制造業(yè)利潤同比增長12.9%,拉動規(guī)上工業(yè)利潤增長1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中,可穿戴智能設(shè)備制造、敏感元件及傳感器制造、工業(yè)控制計(jì)算機(jī)及系統(tǒng)制造、鋰離子電池制造等行業(yè),利潤增長較快。
原材料制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)利潤好轉(zhuǎn)。10月,原材料制造業(yè)利潤降幅較9月收窄27.7個(gè)百分點(diǎn)。
在海通證券宏觀首席分析師梁中華看來這主要受益于國內(nèi)穩(wěn)增長政策落地后,基建、地產(chǎn)領(lǐng)域等相關(guān)需求有所修復(fù)、黑色系價(jià)格回升,且上游原材料價(jià)格如煤炭下行,使得利潤率大幅改善。其中,鋼鐵行業(yè)今年以來月度首次扭虧為盈,10月利潤同比增長80.1%。
10月消費(fèi)品制造業(yè)利潤同比降幅較9月收窄20.4個(gè)百分點(diǎn)。受各地?cái)U(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)政策落地、出口延續(xù)增長、國內(nèi)需求修復(fù)的帶動,紡織服裝、化纖、文教工美等行業(yè)利潤增長較快。
庫存方面,10月末工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨名義增速為3.9%,較9月末回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。
結(jié)合10月當(dāng)月工業(yè)企業(yè)利潤降幅收窄和產(chǎn)成品存貨增速回落來看,溫彬認(rèn)為,企業(yè)出現(xiàn)被動去庫存跡象,反映增量政策有力帶動及存量政策持續(xù)為顯效下,國內(nèi)需求邊際改善,疊加產(chǎn)銷銜接水平回升,帶來被動去庫存出現(xiàn),但持續(xù)性仍需觀察。
銀河證券宏觀團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人張迪指出,從PMI數(shù)據(jù)來看,企業(yè)出現(xiàn)一定“主動補(bǔ)庫”特征,但由于有效需求整體偏弱,非政策重點(diǎn)支持的領(lǐng)域仍有較大的庫存壓力,庫存周期仍不顯著。
“從細(xì)分行業(yè)來看,部分中游制造和下游消費(fèi)品行業(yè)處于補(bǔ)庫的過程之中。”陳興分析表示,“但黑色冶煉、酒飲料以及化工等行業(yè)仍在經(jīng)歷主動去庫,且9月仍有超一半的行業(yè)庫存去化?!?/p>
陳興指出,近期穩(wěn)增長政策繼續(xù)落地顯效,疊加中央層面定調(diào)加碼刺激,內(nèi)需有望企穩(wěn)回升,高頻數(shù)據(jù)顯示近期地產(chǎn)與乘用車銷售改善較為明顯。隨著市場預(yù)期的逆轉(zhuǎn)以及信心的回升,企業(yè)加速補(bǔ)庫仍有期待。
展望未來,溫彬預(yù)計(jì),工業(yè)企業(yè)利潤有望持續(xù)改善。一方面,一攬子宏觀刺激政策正在顯效,將有助于工業(yè)企業(yè)利潤恢復(fù)。另一方面,外需不確定性及內(nèi)需偏弱仍將制約工業(yè)企業(yè)利潤增長。
溫彬指出,目前政策轉(zhuǎn)向投資與消費(fèi)并重,促進(jìn)房地產(chǎn)需求、降低居民還款壓力、提振居民消費(fèi)等均有助于改善需求,緩解供需不平衡,或?qū)⑼苿庸I(yè)企業(yè)利潤恢復(fù)向好。
在促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面,10月10日,司法部、發(fā)改委公布《中華人民共和國民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法(草案征求意見稿)》,涉及保障公平競爭、改善投融資環(huán)境、支持科技創(chuàng)新等內(nèi)容,或?qū)μ嵴窆I(yè)企業(yè)信心、鞏固工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)起到積極作用。
張迪認(rèn)為當(dāng)下政策對需求的加力仍在加大,同時(shí)財(cái)政政策也在發(fā)力,預(yù)計(jì)伴隨大量資金陸續(xù)形成實(shí)物工作量和之后增量政策的出臺,將有力帶動財(cái)政支出的進(jìn)一步提升,從而提高工業(yè)品需求,讓經(jīng)濟(jì)“投資-消費(fèi)-再投資”循環(huán)可以得到重啟。
“隨著需求側(cè)的復(fù)蘇,工業(yè)經(jīng)濟(jì)也將擺脫‘內(nèi)卷’的趨勢,價(jià)格有望回暖,新舊動能轉(zhuǎn)換的陣痛期也會更加平穩(wěn),企業(yè)利潤、勞動需求也會隨之抬升?!睆埖戏Q。(作者:譚夢桐)
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