隨著一攬子增量經(jīng)濟政策落地見效，越來越多的外資機構(gòu)表示將加碼布局中國資本市場，以更大力度投資中國。專家表示，無論是從當前宏觀經(jīng)濟形勢看，還是從A股估值水平看，中國市場都為外資長期資本配置提供了更優(yōu)選擇，已成為不可忽視的重要市場。

中國市場吸引力足

近段時間，國際投資者用真金白銀為中國市場投下信任票。易方達香港近日發(fā)布的全球ETF(交易型開放式指數(shù)基金)資金流向報告顯示，10月份，境外上市的中國ETF凈流入資金為1115億元，其中股票型ETF凈流入1090億元，流入規(guī)模明顯放大。

信任基于中國經(jīng)濟向好態(tài)勢。國家統(tǒng)計局公布的10月份主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，消費、服務業(yè)、進出口等顯著改善，就業(yè)與物價穩(wěn)定，經(jīng)濟運行中的積極因素持續(xù)增多，有效提振了市場信心和活力。截至11月19日收盤，A股已經(jīng)連續(xù)35個交易日成交額破萬億元。中國銀行研究院研究員吳丹認為，隨著中國經(jīng)濟基本面持續(xù)改善，海外資金有望加速流入中國市場。相比之下，海外金融資產(chǎn)投資風險不斷加大，尤其在美聯(lián)儲降息路徑不確定性增加等因素影響下，美國金融市場波動風險增大。黃金、原油等全球金融資產(chǎn)價格劇烈波動，投資相關(guān)標的風險和不可預測性較大。

摩根資產(chǎn)管理資深環(huán)球市場策略師朱超平認為，9月底以來的增量政策超乎預期，快速提振了投資者信心，改善了投資者對未來上市公司盈利和市場流動性的預期。隨著政策持續(xù)落地見效，將從國內(nèi)生產(chǎn)復蘇和消費需求兩個維度拉動市場回升。

證監(jiān)會機構(gòu)司司長申兵認為，中國資本市場對國際投資者的“強磁力”主要源于三方面：一是長期看好經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。今年以來，一系列重點改革發(fā)展工作加快推進，一攬子宏觀政策落地，中國經(jīng)濟持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，基本面數(shù)據(jù)也在發(fā)生邊際改善。二是長期看好中國資本市場的發(fā)展前景。中國資本市場在全球的地位和影響力正逐步提升。從估值水平看，與可比的經(jīng)濟體或者新興經(jīng)濟體相比，仍然處于相對歷史低位，這為外資長期配置提供了更優(yōu)選擇。三是長期看好中國的投資營商環(huán)境。中國證監(jiān)會堅定不移推進市場、機構(gòu)、產(chǎn)品的全方位開放，不斷優(yōu)化穩(wěn)定透明可預期的投資環(huán)境，促使中國資本市場煥發(fā)強大吸引力。

高水平開放加速推進

中國市場的吸引力還得益于高水平制度型開放加速推進。近年來，面對復雜嚴峻的內(nèi)外部環(huán)境，中國始終堅持對外開放的基本國策，堅持以開放促改革、促發(fā)展，特別是在資本市場領(lǐng)域致力于打造透明穩(wěn)定可預期的制度環(huán)境。

在市場開放方面，完善滬深港通機制，擴大交易標的范圍，優(yōu)化交易日歷安排，持續(xù)放寬合格境外投資者準入條件、擴大投資范圍，提高外資參與A股投資的便利性，外資通過QFII和滬深股通持續(xù)流入A股市場。截至10月底，滬深股通標的股票數(shù)量達2788只，市值占A股市場總市值比例超過90%。

在機構(gòu)開放方面，不斷提升外資機構(gòu)來華展業(yè)便利度，已取消外資證券基金期貨公司外資股比限制，外資機構(gòu)在經(jīng)營范圍和監(jiān)管要求上實現(xiàn)國民待遇。數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，富達等25家外資控股或全資證券基金期貨公司相繼獲批，花旗銀行等5家外資銀行在華子行獲得基金托管資格，橋水等35家外商獨資或合資私募證券投資基金管理人在中國基金業(yè)協(xié)會備案。

在產(chǎn)品開放方面，推動A股納入明晟(MSCI)、富時羅素、標普道瓊斯等國際指數(shù)，納入比例不斷提升；中日、中新、深港、滬港ETF互通相繼開通并運行，已合計推出24只ETF互通產(chǎn)品；期貨期權(quán)特定品種開放持續(xù)擴大；首家在華外資銀行實現(xiàn)參與境內(nèi)國債期貨市場交易；離岸A股衍生品工具供給不斷豐富，支持香港推出首個A股指數(shù)期貨。

11月1日，商務部聯(lián)合證監(jiān)會等6部門修訂發(fā)布《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》，從允許外國自然人實施戰(zhàn)略投資、放寬外國投資者的資產(chǎn)要求等5方面降低了投資門檻，進一步拓寬外資投資證券市場渠道，發(fā)揮戰(zhàn)略投資渠道引資潛力，鼓勵外資開展長期投資、價值投資。南開大學金融學教授田利輝表示，《辦法》鼓勵外資進行長期投資和價值投資，有助于推動中國資本市場金融產(chǎn)品創(chuàng)新與體制機制改革，促進市場的多元化發(fā)展和進一步成熟。同時，通過拓展投資主體的范圍、豐富外資投資方式、支持跨境換股等，將促進資本高效流動，為我國上市公司帶來更多資金助力，引進先進技術(shù)、人才與管理經(jīng)驗，激發(fā)創(chuàng)新活力，推動實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

改革成效持續(xù)顯現(xiàn)

今年11月份，滬港市場股票交易互聯(lián)互通機制開通迎來十周年。自滬港通互聯(lián)互通機制開通以來，內(nèi)地攜手香港共同開創(chuàng)了跨境證券投資新模式，探索出金融高水平對外開放新路徑。

自滬港通開通以來，外資通過滬股通累計成交總額達70萬億元，滬股通日均成交金額由2014年開通首月的47億元大幅增長至目前的1283億元。

“目前，滬深港通已經(jīng)成為國際投資者交易持有A股的主要渠道，有接近77%的外資通過該渠道持有A股股票。”香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示，經(jīng)過多次的優(yōu)化和升級，互聯(lián)互通交易機制越來越方便，得到了國內(nèi)外投資者的廣泛認可。10月份，滬深港通南北向交易的成交額分別創(chuàng)下了2800億港元和5100億元人民幣的新高。

互聯(lián)互通交易機制是我國持續(xù)深化資本市場對外開放的一個縮影。近年來，我國資本市場高水平制度型開放舉措漸次落地，為境外資金便利進入中國市場創(chuàng)造了更好基礎(chǔ)。通過引導更多優(yōu)質(zhì)外資投向上市公司，既能夠促進利用外資擴總量、提質(zhì)量，也有助于推動我國產(chǎn)業(yè)升級、資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

中國證監(jiān)會副主席李明表示，將堅持市場化、法治化、國際化，努力打造外資“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的良好局面。下一步，中國證監(jiān)會將落實好資本市場改革開放舉措，提升A股投資價值，為投資者創(chuàng)造長期回報。